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广发证券

时间:2019-04-22 01:35来源:未知 作者:admin 点击:
集团主要从事证券经纪、证券投资谘询、与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问、证券承销与保荐、证券自营、证券投资基金代销、为期货公司提供中间介绍业务、融资融券、代销

  集团主要从事证券经纪、证券投资谘询、与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问、证券承销与保荐、证券自营、证券投资基金代销、为期货公司提供中间介绍业务、融资融券、代销金融产品、证券投资基金托管、股票期权做市、资产管理、项目与投资管理、商品期货经纪、金融期货经纪及期货投资谘询。

  孙树明(董事长兼执行董事) 林治海(总经理兼执行董事) 孙晓燕(副总经理兼财务总监兼执行董事) 秦力(常务副总经理兼执行董事) 尚书志(非执行董事) 李秀林(非执行董事) 刘雪涛(非执行董事) 杨雄(独立非执行董事) 汤欣(独立非执行董事) 陈家乐(独立非执行董事) 范立夫(独立非执行董事)

  香港中央证券登记有限公司 香港湾仔皇后大道东183号合和中心17楼1712-1716室

  中国工商银行股份有限公司广州第一支行 中国农业银行股份有限公司广州天河支行 中国银行股份有限公司广东省分行营业部 中国建设银行股份有限公司广东省分行营业部 交通银行股份有限公司广州东山支行

  (一)总体情况概述 2018年,在错综复杂的国际国内环境下,经济运行实现了总体平稳、经济结构进一步优化,经济运行稳中有变、变中有忧;2018年经济社会发展的主要预期目标较好实现,国内生产总值比上年增长6.6%(数据来源:国家统计局,2019)。 根据中国证券业协会公佈的数据(未经审计财务报表),截至2018年底,131家证券公司总资产为6.26万亿元,较2017年末增长1.95%;净资产为1.89万亿元,较2017年底增长2.16%;净资本为1.57万亿元,较2017年底下降0.63%;全行业客户交易结算资金余额0.94万亿元,较2017年底下降11.32%;托管证券市值32.62万亿元,较2017年底下降19.12%;受托管理资金本金总额14.11万亿元,较2017年底下降18.25%。2018年,全行业131家证券公司中106家实现盈利,共实现营业收入2,662.87亿元,同比下降14.47%,其中:代理买卖证券业务净收入623.42亿元,同比下降24.06%;证券承销与保荐业务净收入258.46亿元,同比下降32.73%;财务顾问业务净收入111.50亿元,同比下降11.06%;投资谘询业务净收入31.52亿元,同比下降7.18%;资产管理业务净收入275.00亿元,同比下降11.35%;证券投资收益(含公允价值变动)800.27亿元,同比下降7.05%;利息净收入214.85亿元,同比下降38.28%;全年实现净利润666.20亿元,同比下降41.04%(数据来源:中国证券业协会,2019)。 截至2018年12月31日,本集团总资产人民币389,106百万元,较2017年末增加9.02%;归属于本公司股东的权益人民币85,018百万元,较2017年末增加0.19%;报告期本集团收入及其他收益总额人民币22,817百万元,同比减少20.26%;支出总额人民币17,436百万元,同比增加0.03%;归属于本公司股东的净利润人民币4,300百万元,同比减少49.97%。 (二)主营业务情况分析 本集团的主要业务分为四个板块:投资银行业务、财富管理业务、交易及机构业务和投资管理业务。报告期,投资银行业务板块实现收入及其他收益总额人民币1,228百万元,同比减少55.62%;财富管理业务板块实现收入及其他收益总额人民币11,726百万元,同比增加3.72%;交易及机构业务板块实现收入及其他收益总额人民币5,264百万元,同比减少25.00%;投资管理业务板块实现收入及其他收益总额人民币3,884百万元,同比减少42.83%。 1、投资银行业务板块 本集团的投资银行业务板块主要包括股权融资业务、债务融资业务及财务顾问业务。报告期,投资银行业务板块实现收入及其他收益总额人民币1,228百万元,同比减少55.62%。 (1)股权融资业务 2018年A股市场股权融资项目(包括IPO、增发、配股、优先股、可转债,其中增发含发行股份购买资产)和融资金额分别为471个和11,550.85亿元,同比分别下降53.32%和27.68%。其中,2018年IPO家数和融资规模分别为105家和1,378.15亿元,分别下降76.03%和40.11%;2018年再融资家数和融资规模分别为366家和10,172.70亿元,分别下降35.90%和25.59%(数据来源:Wind,2019)。 2018年股权融资业务进一步向新经济、先进制造、人工智能、生物医药等具有自主核心技术的行业集中,客户结构逐渐向大型国有企业、头部民营企业或领先新经济企业集中,中国存托凭证(CDR)、科创板等新政策的陆续出台也引导优质客户不断流向头部券商或特色券商,证券行业尤其是头部券商的格局面临深刻的重塑,受经济格局的变化、监管政策的调整及由此引起的客户选择变化的影响,公司过去以中小企业为主的业务模式受到较大衝击,公司2018年股权融资业务出现较大幅度下滑。报告期,公司通过调整组织架构、优化绩效考核分配机制、加大公司经营管理层牵头服务战略客户等方式积极提升公司服务的结构和质量,客户结构有了优化。报告期内,公司完成股权融资主承销家数20家,行业排名第5;股权融资主承销金额128.36亿元,行业排名第11;其中,IPO主承销家数7家,行业排名第6;IPO主承销金额37.95亿元,行业排名第7(数据来源:WIND,公司统计,2019)。公司报告期内实现股票承销及保荐业务佣金及手续费收入人民币441百万元,同比减少69.70%。 (2)债务融资业务 2018年以来,为对冲金融去槓桿带来的流动性压力和经济下行风险,央行货币政策向中性偏松方向调整,市场利率持续下行,在此背景下,2018年信用债发行整体回暖,发行利率走低,发行规模同比上升。2018年全市场公司债券发行总额16,575.65亿元,同比上升50.35%;企业债券发行总额2,418.38亿元,同比下降35.18%(数据来源:WIND,2019)。 报告期,公司继续加快客户结构战略转型,持续拓展和储备优质大型客户,同时,将风险防范放在更加重要的位置,着力提升质量控制和后续督导管理水平。报告期,公司主承销发行债券161期,主承销金额963.16亿元,主承销金额同比下降17.20%。报告期,公司实现债券承销及保荐业务佣金及手续费收入人民币430百万元,同比减少30.83%。 (3)财务顾问业务 公司财务顾问业务主要包括上市公司併购重组、新三板挂牌等。报告期,财务顾问业务实现佣金及手续费收入人民币225百万元,同比减少55.53%。 2018年,併购重组市场併购家数上升,交易规模同比下降。2018年併购市场公告的交易数量为12,186笔,同比上升12.78%;交易金额为33,563.52亿元,同比上下降33.54%(数据来源:WIND,2019)。报告期内,公司担任财务顾问的重大资产重组项目10家(包括通过中国证监会併购重组委审核项目和非行政许可类重大资产重组项目),行业排名第5,完成交易金额258.52亿元,行业排名第10(数据来源:公司统计,2019)。公司连续3年取得中国证券业协会併购重组财务顾问执业能力A类评价。公司报告期内实现併购重组财务顾问业务佣金及手续费收入人民币99百万元,同比减少68.57%。 2018年,受经济下行、监管趋严、股票市场下跌、流动性差等因素影响,新三板挂牌数量大幅减少。截至2018年末,新三板市场共有10,691家挂牌公司,较年初减少939家。公司坚持以价值发现为核心,发挥公司研究能力突出的优势,强化业务协同,为客户提供高质量的新三板全产业链综合服务。截至2018年末,公司作为主办券商持续督导挂牌公司共计233家,其中创新层企业32家,行业排名第6(数据来源:股转系统、公司统计,2019)。 此外,在境外投资银行业务领域,公司主要通过间接全资持股的子公司广发融资(香港)开展相关业务。报告期,广发控股香港完成主承销(含IPO、再融资及债券发行)、财务顾问和併购等项目19个。报告期实现收入及其他收益总额人民币58百万元,同比减少50.86%。 2、财富管理业务板块 本集团的财富管理业务板块主要包括零售经纪及财富管理业务、融资融券业务、回购交易业务、融资租赁及互联小贷业务。报告期,财富管理业务板块实现收入及其他收益总额人民币11,726百万元,同比增加3.72%。 (1)零售经纪及财富管理业务 本集团为客户买卖股票、债券、基金、权证、期货及其他可交易证券提供经纪服务。 2018年末,上证综指比上年末下跌24.59%,深证成指比上年末下跌34.42%,创业板指比上年末下跌28.65%,A股市场成交额89.65万亿元,同比下降19.78%(数据来源:WIND,2019)。在交易额和佣金率双降的同时,行业监管力度加大,券商在佣金水平、客户引流、客户适当性、产品结构、服务模式及优秀人才上的竞争日趋激烈。2018年,公司以财富管理、机构经纪、科技金融和综合化为四轮驱动,以合规风控和体制改革为有力支撑,建立以客户需求驱动的财富管理产品体系、构建私人银行客户服务体系、优化网点佈局等措施,不断推进业务发展和转型。 2018年,公司继续深化科技金融模式,不断提升科技金融水平,取得了良好成绩。截至报告期末,公司手机证券用户数超过2,202万,同比增长约40%;微信平台的关注用户数超过300万;报告期内易淘金电商平台的金融产品销售和转让金额达2,417亿元(含广发金管家现金增利集合资产管理计划);机器人投顾贝塔牛累计服务客户数超过70万,同时实现金融产品销售额达186亿元。 2018年公司股票基金成交量8.3万亿(双边统计),同比下降19.18%。公司全年实现代理买卖证券业务佣金及手续费收入人民币2,610百万元,同比减少25.53%。 在代销金融产品业务领域,报告期公司实现代销金融产品业务佣金及手续费收入人民币151百万元,同比增加22.58%。 在期货经纪业务领域,本集团通过全资子公司广发期货开展期货经纪业务,且通过广发期货的全资子公司广发期货(香港)以及广发期货(香港)的全资子公司GFFinancialMarkets(UK)Limited在国际主要商品市场为客户提供交易及清算服务。报告期,广发期货实现期货经纪业务佣金及手续费收入人民币336百万元,同比减少0.25%。 在境外,本集团主要通过间接全资持股的子公司广发经纪(香港)向高净值人群及零售客户提供经纪服务,涵盖在香港联交所及其他国外交易所上市的股票、债券等金融产品,利用自主开发的易淘金国际版交易系统,着力拓展海外财富管理业务。报告期,广发控股香港实现证券经纪业务收入及其他收益总额人民币509百万元,同比增加25.60%。 (2)融资融券业务 2018年,市场融资融券余额呈现回落的走势。截至2018年末,沪深两市融资融券余额7,557.04亿元,同比下降26.36%(数据来源:WIND,2019)。 截至2018年末,公司融资融券业务期末余额为398.77亿元,同比下降28.8%;市场占有率5.28%。报告期公司实现融资融券利息收入人民币3,805百万元,同比减少7.35%。 (3)回购交易业务 2018年以来,在持续强化股票质押业务的风控准入及优化项目结构的前提下,公司股票质押业务稳中有降。截至2018年末,公司通过自有资金开展场内股票质押式回购业务余额为223.11亿元,同比下降16.06%。 报告期,公司实现回购交易业务利息收入人民币1,599百万元,同比增加35.73%。 (4)融资租赁 为提高集团客户黏性,增强综合金融服务能力,公司通过子公司广发融资租赁和联营企业广发互联小贷分别开展融资租赁和互联网小额贷款业务。截至2018年末,广发融资租赁的应收融资租赁款净额为48.42亿元。报告期,广发融资租赁实现收入及其他收益总额人民币407百万元,同比增加70.19%;实现净利润人民币79百万元,同比增加22.80%。 3、交易及机构业务板块 本集团的交易及机构业务板块主要包括权益及衍生品交易业务、固定收益销售及交易业务、柜檯市场销售及交易业务、另类投资业务、投资研究业务及资产托管业务。报告期,交易及机构业务板块实现收入及其他收益总额人民币5,264百万元,同比减少25.00%。 (1)权益及衍生品交易业务 公司权益及衍生品交易业务主要从事股票及股票挂钩金融产品及股票衍生产品的做市及交易。 2018年A股市场持续调整,截至2018年底,上证综指、深证成指、中小板指和创业板指较上年末全线%,绝大多数行业板块出现下跌,投资机会匮乏。公司坚持价值投资思路,以业绩增长稳定的大盘蓝筹投资为主,收益率跑赢指数。同时,公司于2018年2月份获得上交所「优秀期权做市商」荣誉。 报告期,公司权益及衍生品交易业务实现投资收益净额人民币-219百万元。 (2)固定收益销售及交易业务 公司固定收益销售及交易主要面向机构客户销售公司承销的债券,亦从事固定收益金融产品及利率衍生品的做市及交易。公司的机构客户主要包括商业银行、保险公司、基金公司、财务公司、信托公司及被中国证监会批准可投资于中国资本市场的合格境外机构投资者等。 公司在中国银行间债券市场及交易所交易多类固定收益及相关衍生产品,并提供做市服务,如国债、政策性金融债、中央银行票据、中期票据、短期融资券、企业债券、公司债券、国库券期货及利率互换。公司通过订立固定收益衍生工具(如利率互换及国债期货)以对冲因交易及做市活动产生的风险。此外,公司境外FICC业务主要通过间接全资持股的子公司广发全球资本开展。2018年,公司获得试点开展跨境业务和信用衍生品业务等资格。报告期,公司中债交易量在券商中排名第2(数据来源:中国债券信息网,2019)。 报告期,公司较好的控制了债券投资组合的久期、槓桿和投资规模,抓住了阶段性的市场机会,取得了较好的投资业绩。2018年公司实现固定收益销售及交易业务投资收益净额1人民币4,551百万元,同比增加21.70%。 (3)柜檯市场销售及交易业务 公司设计及销售多种柜檯市场产品,包括非标准化产品、收益凭证以及场外衍生品等;同时,通过柜檯市场为非标准化产品以及收益凭证产品提供流动性支持。 截至报告期末,公司柜檯市场累计发行产品数量10,336只,累计发行产品规模约6,240亿元,期末产品市值约758.83亿元。其中,2018年全年新发产品数量4,228只,新发产品规模约1,592.41亿元(数据来源:公司统计,2019)。 截至2018年底,公司为138家新三板企业提供做市服务。 (4)另类投资业务 本集团通过全资子公司广发乾和以自有资金积极开展另类投资业务,目前以股权投资业务为主。报告期,广发乾和共完成24个股权投资项目,投资金额8.21亿元;截至2018年底,广发乾和及其子公司已完成股权投资项目98个,其中有4个项目已通过IPO上市,有12个股权项目通过上市公司併购等其他方式实现退出。 (5)投资研究业务 本集团的投资研究业务主要为机构客户提供包括宏观经济与策略、行业与上市公司、金融工程等多领域的投资研究服务,获得机构客户的分仓交易佣金收入。具体包括在中国及香港为全国社保基金、保险公司、基金公司、私募基金、财务公司、证券公司及其他机构投资者提供研究报告及定制化的投资研究服务。公司的股票研究涵盖中国29个行业和逾669家在中国上市公司,以及逾57家香港联交所的上市公司。公司卓越的研究能力在业界享有盛誉,2015年至2017年在《新财富》「本土最佳研究团队」排名分别为第4、第2、第1。2018年,在《IAMAC中国保险资管》、《水晶球》、《金牛奖》评选中均获团队第1。目前,公司正积极推进在合法合规前提下实施公司研究品牌的国际化。 报告期,公司实现投资研究业务收入及其他收益总额人民币338百万元,同比减少1.42%。 (6)资产托管业务 公司立足于为各类资产管理产品提供优质的资产托管和基金服务业务,所提供服务的对象涵盖基金公司及其子公司、证券公司及其资管子公司、期货公司及其子公司、私募基金管理人等各类资产管理机构。 截至2018年底,公司提供资产托管及基金服务的总资产规模为1,866.71亿元,同比增长23.75%;其中托管产品规模为776.73亿元,提供基金服务产品规模为1,089.97亿元。 4、投资管理业务板块 本集团的投资管理业务板块主要包括资产管理业务、公募基金管理业务及私募基金管理业务。报告期,投资管理业务板块实现收入及其他收益总额人民币3,884百万元,同比减少42.83%。 (1)资产管理业务 本集团提供资产管理服务以帮助客户实现金融资产的保值增值。本集团的资产管理客户包括个人及机构投资者。本集团通过广发资管、广发期货及广发资管(香港)开展资产管理业务。报告期,本集团实现资产管理业务管理费收入人民币1,163百万元。广发资管管理投资于多种资产类别及各种投资策略的客户资产,包括固定收益类、权益类、量化投资类及跨境类产品。广发资管的客户主要包括商业银行、信托公司、其他机构投资者和包括高净值人士在内的富裕人群。广发资管在资管新规指引下,2018年稳步推进主动管理等更有质量的内涵式增长转型工作。截至2018年底,广发资管管理的集合资产管理计划、定向资产管理计划和专项资产管理计划的规模较2017年底同比分别下降25.88%、下降31.52%和上升12.73%,合计规模同比下降27.13%。 截至2018年底,广发资管的合规受托资金规模在证券行业排名第八(数据来源:中国证券业协会,2019),主动管理资产月均规模排名第三(数据来源:中国证券投资基金业协会,2019)。2018年,广发资管实现资产管理费收入人民币1,320百万元,同比减少24.80%。 本集团主要通过广发期货开展期货资产管理业务。截至2018年底,广发期货资产管理规模为10.73亿元。 在境外资产管理业务领域,本集团主要通过间接全资持股的子公司广发资管(香港)就多类投资工具提供谘询服务及进行管理。广发控股香港是香港首批获RQFII资格的中资金融机构之一。 广发资管(香港)通过公募基金、私募基金和委托管理账户等多种模式进行资产管理和投资运作。截至2018年底,广发资管(香港)管理资产规模为30.39亿港币。 (2)公募基金管理业务 本集团主要通过控股子公司广发基金和参股公司易方达基金开展公募基金管理业务。 截至2018年底,公司持有广发基金51.135%的股权。广发基金是全国社保基金、基本养老保险基金的国内投资管理人之一,亦向保险公司、财务公司、其他机构投资者及高净值人群提供资产管理服务。此外,广发基金可在中国境内募集资金通过合格境内机构投资者计划(QDII)投资于境外资本市场,并可通过其全资子公司广发国际资产管理有限公司以RQFII方式将在境外募集资金投资于中国境内资本市场。截至2018年12月底,广发基金管理的公募基金规模合计4,684.45亿元,较2017年末增长67.34%;剔除货币市场型基金和短期理财债券基金后的规模合计1,989.20亿元,行业排名第6(数据来源:银河证券基金研究中心,2019)。 报告期,广发基金实现收入及其他收益总额人民币2,269百万元,同比减少23.26%;净利润人民币454百万元,同比减少52.12%。 截至2018年底,公司持有易方达基金25%的股权,是其三个并列第一大股东之一。易方达基金是全国社保基金、基本养老保险基金的投资管理人之一,亦为保险公司、财务公司、企业年金、其他机构投资者及高净值人群提供资产管理服务。此外,易方达基金可在中国境内募集资金通过合格境内机构投资者计划(QDII)投资于境外资本市场,并可将在境外募集资金通过RQFII方式投资于中国境内资本市场。截至2018年底,易方达基金管理的公募基金规模合计6,540.28亿元,较2017年末增长7.63%,剔除货币市场型基金和短期理财债券基金后的规模合计2,553.23亿元,行业排名第1(数据来源:银河证券基金研究中心,2019)。 报告期,易方达基金实现净利润人民币1,365百万元,同比减少2.66%。 (3)私募基金管理业务 本集团主要通过全资子公司广发信德从事私募基金管理业务。报告期,广发信德及其管理的基金共完成46个股权投资项目,投资金额近30亿元;截至2018年底,广发信德及其管理的基金已完成243个股权投资项目投资,其中有20个项目已通过IPO上市,有60个项目通过上市公司併购等其他方式实现退出。截至2018年底,广发信德设立并管理了34支私募基金,管理客户资金总规模近百亿元。 报告期,广发信德实现收入及其他收益总额人民币502百万元,同比减少64.48%;净利润人民币349百万元,同比减少62.53%。 在境外市场,本集团主要通过间接全资持股的子公司广发投资(香港)及其下属子公司从事投资及私募股权管理业务,已完成的投资主要覆盖新能源、TMT、健康科学等领域,部分投资项目已通过併购退出或在香港、美国等证券交易所上市。

  随着中国经济进入新时代,在服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革的行业发展主基调下,公司制定了2017-2021年五年战略规划,概要如下:秉承「知识图强,求实奉献;客户至上,合作共赢」的核心价值观,在打造「成为具有国际竞争力、品牌影响力和系统重要性的现代投资银行」的愿景下,公司确立通过五年的奋斗,力争「实现公司行业地位整体提升」的战略目标。公司将坚持以「客户中心导向」为贯穿始终的战略纲领,本着协同原则和创新精神,洞悉客户需求;从领先战略、科技金融战略、国际化战略、集团化战略和平台化战略等五大重点方向,全面推进投资银行业务、财富管理业务、交易及机构业务、投资管理业务等四大业务战略的转型和升级;构建战略管理、研究平台、全面风险管理、财务资源管理、人力资源管理和信息技术建设等六大支撑战略,为四大业务战略的实现提供强有力的支持;通过未来五年的战略执行,以达成新战略规划的整体目标。 2019年度经营计划 2019年,公司将发挥市场化机制的优势,加快传统业务转型步伐,积极培育中高端客户群,抓住资本市场创新发展的新机遇。工作重点是:聚力转型,改革增效,优化客户结构,切实提升行业地位。 公司发展的资金需求 报告期末,公司总资产、净资产、净资本等指标居于行业前列。未来公司将从前瞻性的战略考虑,根据公司业务发展需要,密切把握市场时机,择机采取多种方式募集各种权益资金或负债资金,优化公司资本结构,持续增强资本实力,确保公司的资本实力与行业地位相匹配。

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